Pomimo pozytywnego otwarcia wtorkowa sesja przyniosła przecenę na większości giełd europejskich. Poza rosnącym IBEX-em (+0,67%) główne indeksy na kontynencie zanotowały mniejsze lub większe spadki, najsilniejsze w przypadku paryskiego CAC40 (-1,05%). Francuskie spółki znajdowały się pod presją nie tylko za sprawą przeceny w Chinach, ale też planów zwiększenia ich obciążeń podatkowych, które mają zasypać część dziury budżetowej – podczas wczorajszej konferencji CFO LVMH oszacował, że za sprawą zmian koncern zapłaci 700-800 mln EUR podatków więcej. W sumie mają one przynieść państwu w 2025 r. około 8 mld EUR. Wydarzeniem dnia były jednak zaskakująco słabe wyniki sprzedaży ASML, najważniejszego europejskiego przedsiębiorstwa technologicznego. Spółka zebrała w 3Q2024 zamówienia na zaledwie około połowę wartości, której oczekiwali analitycy – 2,6 mld EUR (prognozy: 5,39 mld EUR). Jej notowania spadły w Amsterdamie o około 16%, najwięcej od 1998 r. Zaskoczenie było spotęgowane także faktem, że liczby zostały podane „w wyniku technicznego błędu” dzień wcześniej niż się spodziewano. Prognozy sprzedaży ASML na 2025 r.obniżono z wcześniejszych 40 mld EUR do 30-35 mld EUR. Tak jak w ciągu ostatniego tygodnia branża półprzewodnikowa systematycznie drożała na fali dobrych danych z Taiwan Semiconductors, obecnie może się znaleźć pod krótkoterminową presją, której raczej nie zakończą wczorajsze silne spadki.

WIG20 spadł wczoraj o 0,21%, ale mWIG40 wzrósł o 0,52%, a sWIG80 o 0,16%. Jak można się było spodziewać, główny indeks w dół ciągnęły KGHM (-1,57%) i Orlen (-0,83%), ale wyraźnie spadało również Dino (-1,83%), a tabelę zamykało JSW (-4,89%). Za dobre zachowanie średnich spółek odpowiadały przede wszystkim ING (+2,22%) i Enea (+4,29%).

Przecena półprzewodników sprawiła, że S&P500 straciło wczoraj 0,76%, a NASDAQ 1,01%. 5,22% traciło AMD, 4,69% nVIDIA, 3,47% Broadcom. Czteroipółprocentowa przecena ropy musiała się odbić na energetyce, rozczarowaniem okazały się raporty UnitedHealth Group (-8,11%) i Citigroup (-5,11%).

W godzinach porannych niemal 1,8% traci Nikkei. Zgodnie z wyliczeniami Bloomberga wyceny amerykańskich i azjatyckich spółek z branży półprzewodnikowej spadły w ciągu ostatnich 24 godzin łącznie o 420 mld USD. O odreagowanie walczą giełdy chińskie, Hang Seng notuje około procentową zwyżkę, Shanghai Composite niewiele mniejszą. Kontrakty na amerykańskie indeksy lekko odreagowują, ale sesja w Europie rozpocznie się raczej od spadków, nieco lepiej może zachowywać się GPW. W trakcie dnia wypowiadać się będzie C. Lagarde, przed sesją wyniki poda m.in. Morgan Stanley, a po niej Alcoa.

Kamil Cisowski

Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.