W poniedziałek główne indeksy GPW zakończyły notowania w okolicach poziomów neutralnych. Dla dużej części inwestorów było to pozytywne zaskoczenie, biorąc pod uwagę fiasko weekendowych rozmów pokojowych w Pakistanie. WIG20 stracił ostatecznie symboliczne 0,02%, a mWIG40 0,05%. Korzystnie na tle konkurentów wypadł sWIG80, który zyskał 0,55%. Zdecydowanie najsilniejszym indeksem w Europie był węgierski BUX, który wzrósł prawie o 5%. Zwycięstwo opozycji, dające większość konstytucyjną, otwiera zupełnie nowy rozdział w historii Węgier oraz ich relacji z Unią Europejską. Od początku roku indeks BUX zyskał już ponad 25%.

Tymczasem amerykańskie indeksy rozpoczęły tydzień od solidnych wzrostów – S&P 500 zyskał 1,02%, z kolei Nasdaq 1,06%. Pewną ulgą dla rynków pozostaje utrzymujące się zawieszenie broni na Bliskim Wschodzie. Wbrew pierwszym doniesieniom medialnym, ogłoszona przez prezydenta Donalda Trumpa blokada Cieśniny Ormuz ma dotyczyć dostępu do wszystkich irańskich portów, natomiast statki płynące do innych portów nie będą blokowane. W momencie pisania komentarza zdjęcia satelitarne, obrazujące sytuację w cieśninie w czasie rzeczywistym wskazują, że kilka tankowców znajduje się w trakcie przeprawy wzdłuż wybrzeża Iranu.

W konsekwencji ceny ropy naftowej oddały w całości zwyżkę, która pojawiła się tuż po otwarciu rynku w poniedziałek i obecnie znajdują się na poziomach sprzed pierwszej rundy rozmów w Pakistanie. Kluczowe dla rynków jest to, że obie strony utrzymują stosunki dyplomatyczne, a rozmowy weekendowe nie kończą procesu negocjacyjnego. W naszym scenariuszu bazowym niezmiennie zakładamy, że obie strony będą chciały pozostać na kursie deeskalacyjnym. W szczególności dotyczy to strony amerykańskiej, która dysponuje bardzo ograniczoną przestrzenią do kolejnego aktu eskalacji, wiążącego się z potężnymi kosztami ekonomicznymi i politycznymi.

W momencie pisania komentarza na giełdach azjatyckich dominuje kolor zielony. Najbardziej zyskuje koreański KOSPI, który rośnie o ponad 3%, z kolei japoński Nikkei zwyżkuje o ponad 2%. Kontrakty terminowe na indeksy europejskie sugerują otwarcie na plusie. Takiego scenariusza spodziewamy się również na krajowym parkiecie. W najbliższych dniach dodatkowym czynnikiem sprzyjającym polskim akcjom może być poprawa sentymentu wobec naszego regionu, wynikająca z rozstrzygnięcia wyborów na Węgrzech. W naszej ocenie rynek węgierski jest zbyt mały, aby kapitał zagraniczny mógł rozegrać ostatni przełom polityczny wyłącznie w obrębie tamtejszych spółek.