Piątkowa sesja rozpoczęła się w Europie od wyraźnych wzrostów, które w większości zostały powiększone w godzinach przedpołudniowych, ale w drugiej części dnia przewagę stopniowo zyskiwała podaż. Jedynymi baczniej obserwowanymi danymi publikowanymi w trakcie dnia były te z USA – indeks sentymentu Uniwersytetu Michigan spadł z 52,2 pkt. do 50,8 pkt. Do dość kuriozalnych poziomów wzrosły oczekiwania inflacyjne (z 6,5% do 7,3%), co może być sygnałem, że amerykańscy konsumenci tracą entuzjazm co do skutków polityki celnej Donalda Trumpa i coraz mniej rozumieją w chaosie informacyjnym, jaka będzie skala wpływu ceł na ceny (znacznie mniejsza). Giełdy europejskie zakończyły jednak spadki w okolicach amerykańskiego otwarcia i na koniec dnia odbiły, co finalnie owocowało wzrostami o skali od 0,30% (DAX) do 0,96% (IBEX). Pomimo przeceny Novo Nordisk najlepiej zachowywał się wyprzedany sektor medyczny (+1,04%).
WIG20 spadł o 0,17%, a mWIG40 i sWIG80 wzrosło o 0,11%. Zdecydowanie największą negatywną kontrybucję do głównego indeksu, czterokrotnie przewyższającą tę wynikającą ze spadku LPP (-1,82%), wniosło Dino (-6,37%) po chłodno przyjętych wynikach. mWIG40 w górę niosła głównie energetyka – Tauron zyskiwał 4,85%, a Enea 3,25%. Wśród małych spółek wyróżniał się Datawalk (+7,20%).
S&P500 wzrosło w piątek o 0,70%, a NASDAQ o 0,52%. Spośród sektorów głównego indeksu najlepiej zachowywała się ochrona zdrowia (+1,96%), dobra podstawowe (+1,08%) i przemysł (+1,04%), technologia była niemal neutralna (+0,12%). Na czoło tabeli trafiły m.in. UnitedHealth (+6,40%), Humana (+4,61%) i Elevance (+3,41%), czyli ci sami ubezpieczyciele medyczni, którzy byli ostatnio najsilniej wyprzedawani, 3,29% zyskiwało Eli Lilly. Marsz w górę od czasu ograniczenia roli Elona Muska w DOGE i gwałtownego wyciszenia jego aktywności na x.com kontynuuje Tesla, która w ciągu miesiąca zyskała 45%.
W godzinach porannych rynki azjatyckie notują w większości lekkie minusy, 0,7% traci Nikkei. Około procentową przecenę notują kontrakty futures na amerykańskie indeksy, mniej więcej o tyle drożeje złoto. Tematem poranka bez wątpienia jest decyzja Moody’s o obniżeniu ratingu USA z poziomu Aaa do Aa1, o której agencja poinformowała po piątkowym zamknięciu. Argumentacja za takim ruchem jest znana od lat, podobne działanie S&P podjęło w 2011 r., Fitch w 2023 r., wtedy również Moody’s zmieniło perspektywę na negatywną. Wpływ decyzji w większości przypadków byłby niewielki, ale w obecnym otoczeniu może ona stać się pretekstem do krótkiej korekty, która „należy się” S&P500 po szybkim, przeszło dwudziestoprocentowym wzroście. Symbolicznym akcentem jest kolejne w ostatnich miesiącach naruszenie bariery 5% przez rentowności obligacji 30-letnich, 10-letnie powróciły powyżej 4,50%. Najbliższe dni będą dobrym testem tezy, czy potężne odbicie amerykańskiej giełdy i jej outperformance w ostatnim czasie, szczególnie widoczny w sektorze technologicznym, to chwilowe odreagowanie, czy też początek powrotu do „normalności”, w której S&P500 regularnie zachowuje się lepiej niż większość globalnych indeksów akcji. Bliższa jest nam ta druga teza, uważamy natomiast, że wraz z decyzją wzrastają szanse na to, że korekta wzrostowa USD się zakończyła, a dolar powróci do trendu spadkowego. Spodziewamy, że swoją korektę spadkową zakończyło także złoto.
Zaskakująco dobry wynik Karola Nawrociego w pierwszej turze wyborów prezydenckich w Polsce, w połączeniu z bardzo wysokim poparciem kandydatów Konfederacji, sprawia, że wyceny prawdopodobieństwa wygranej Rafała Trzaskowskiego silnie wczoraj spadły – dzisiejsze zachowanie GPW będzie papierkiem lakmusowym dla jej ewentualnej reakcji po drugiej turze, gdyby zakończyła się ona zwycięstwem kandydata PiS.
Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.