Rynki europejskie rozpoczynały piątkową sesję na plusach, które zostały wyraźnie powiększone w pierwszych godzinach handlu. Od południa zmienność spadła, przy solidnych wzrostach trwało wyczekiwanie na dane z amerykańskiego rynku pracy. Liczba zatrudnionych wzrosła o 336 tys. osób, niemal dwukrotnie bijąc prognozy (171 tys.), co więcej, w górę zrewidowano dane za ostatnie dwa miesiące. Nawet pomimo utrzymania stopy bezrobocia na poziomie 3,8% (przewidywano 3,7%) oraz minimalnie niższej dynamiki płac (4,2% r/r vs. prognozy 4,3% r/r) wydźwięk raportu z perspektywy Fed wydaje się jednoznaczny, szczególnie, że struktura zaskoczenia wyglądała na zdrową – niespodzianki miały szeroki charakter w takich sektorach jak rekreacja i hotelarstwo, opieka zdrowotna i usługi specjalistyczne. Reakcją był wzrost wycen prawdopodobieństwa podwyżki na jednym z dwóch najbliższych posiedzeń FOMC, ruch rentowności amerykańskich obligacji 2-letnich z 5,02% rano do 5,12% (5,08% na zamknięciu) oraz rentowności obligacji 10-letnich z 4,73% nawet do 4,90% (4,80% na zamknięciu). Powyższe liczby oddają charakter sesji – pierwsza reakcja była tak negatywna, jak można się spodziewać. Indeksy europejskie wymazały zwyżki, kontrakty futures na amerykańskie gwałtownie zanurkowały. W okolicach szczytów ze środy na długim końcu krzywej pojawił się jednak silny popyt, a wraz z nim odbicie rozpoczęło się także na rynku akcji. Finalnie do zamknięcia w Europie w ramach zaskakującej wolty giełdy odrobiły całość strat i zamykały się zwyżkami od 0,58% (FTSE100) do 1,16% (FTSE MiB).
WIG20 wzrosł o 0,31%, mWIG40 spadł o 0,19%, a sWIG80 o 0,31%. Skromne zmiany indeksów nie oddają charakteru nadzwyczaj interesującej sesji, na której obroty przekroczyły 1,5 mld zł. Po informacji zbieżnych z prognozami danych o sprzdaży Widma Wolności gwałtownie wyprzedawany był CD Projekt, który zamknął się spadkiem o 9,39% - wyprzedaż wzmacniało obniżenie ceny docelowej w rekomendacji Barclays z 95 zł do 85 zł. Przeszło siedmioprocentowe zniżki notowały także JSW (-7,75%) oraz Allegro (-7,33%) równające do ceny z kolejnego ABB. Efekty te były jednak równoważone przez olbrzymie wzrosty banków – WIG_Banki zyskał 3,58%, niwelując na poziomie głównego indeksu drastyczną przecenę dwóch ważnych komponentów, a na poziomie mWIG-u słabość energetyki (WIG_Energia zamykał się 2,98% niżej).
S&P500 zyskało po dość zadziwiającej sesji 1,18%, a NASDAQ 1,60%. Wskazywaliśmy we wcześniejszych komentarzach, że piątek może wyznaczyć koniec trwającej od sesja korekty, natomiast przy tak silnych danych i ruchu w rentowności w górę oczekiwaliśmy wyraźnych spadków w takcie sesji. Silny popyt na amerykańskim rynku akcji bardzo dobrze wróży na październik i cały 4Q2023, o ile nie zakłóci go konflikt na Bliskim Wschodzie.
W sobotę siły Hamasu zaatakowały Izrael, wystrzeliwując pierwszego dnia ponad 5 tys. rakiet, a następnie prowadząc atak lądowy. W poniedziałek lista ofiar przekracza 1,1 tys., wziętych do niewoli zostało potencjalnie ponad 100 zakładników. Atak, mający miejsce w 50-tą rocznicę Wojny Jom Kippur, już nazywany jest najpoważniejszą porażką izraelskich służb wywiadowczych od tamtej pory. Wciąż nie jest jasna skala zaangażowania Iranu w atak, działania izraelskich wojsk sugerują poważne obawy, że może on w najbliższych dniach zostać co najmniej wsparty przez Hezbollach z terytorium Libanu.
W godzinach porannych, przy zamkniętej giełdzie w Tokio, reakcja rynków azjatyckich na sytuację w Izrealu jest minimalna, kontrakty futures na amerykańskie indeksy sugerują wymazanie około połowy piątkowych wzrostów, reakcja europejskich jest nawet słabsza. O niecałe 4% drożeje ropa, osuwając się z poziomów wyznaczonych w nocy, 1,3% zyskuje złoto. O 0,2-0,3% względem większości walut umacnia się dolar. Dzisiejsze zachowanie rynku wycenia w naszej ocenie scenariusz braku eskalacji konfliktu i neutralności większości państw arabskich. Sytuacja może się diametralnie zmienić wraz z jakimikolwiek incydentami na linii Izrael-Iran. Tymczasowo jednak, scenariusz bazowy wydaje się zakładać, że po ujemnym otwarciu w Europie będzie następowało stopniowe uspokojenie sytuacji wraz z doniesieniami o malejącej aktywności Hamasu i odzyskiwaniu przez izraelskie siły zbrojne kontroli nad sytuacją. Spodziewamy się, że słabnąć będzie impuls wzrostowy na złocie, natomiast mamy wątpliwości, czy po chwilowej korekcie przy wciąż wysokim ryzyku geopolitycznym rosnąć nie będą dalej notowania ropy – ubiegłotygodniowa wyprzedaż miała w naszej ocenie ograniczone pokrycie w fundamentach.
Kamil Cisowski
Dyrektor Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.