We wtorek polski parkiet w ślad za rynkami globalnymi kontynuował odbicie. WIG20 zakończył ostatecznie sesję ze wzrostem o 2,2%, co okazało się jednym z najwyższych wyników na Starym Kontynencie. Zwyżki nie ominęły również indeksów małych i średnich spółek – sWIG80 zyskał 0,5% a mWIG40 1,3%. Wśród polskich blue chipów najsilniej zachowywały się akcje Allegro, które podrożały o 7%. Na drugim miejscu uplasował się z kolei CD Projekt osiągając wzrost o 6,2%. Warto wspomnieć, że notowania polskiego producenta gier były dodatkowo wspierane promocją nowego serialu Netflixa opartego o uniwersum Cyberpunka.
W trakcie dnia poznaliśmy wstępny odczyt wzrostu polskiego PKB za 1Q2022, który okazał się lepszy od oczekiwań i wyniósł 8,5% r/r. Tym samym polska gospodarka jest już o jeden krok od wieloletniego trendu, który został gwałtownie przerwany po wybuchu pandemii w 2020 r. Wprawdzie dane dotyczące poszczególnych składowych mających wpływ na wzrost PKB poznamy dopiero za dwa tygodnie, niemniej już teraz ekonomiści jednogłośnie stawiają na to, że źródeł pozytywnego zaskoczenia należy doszukiwać się w rosnących zapasach. Z punktu widzenia polityki monetarnej dane te ze względu na swój charakter historyczny nie mają istotnego znaczenia. RPP dysponując odczytami o wyższej częstotliwości (sprzedaż detaliczna, produkcja przemysłowa) zdążyła już zareagować na rozpędzoną gospodarkę silniejszymi podwyżkami stóp procentowych w poprzednich miesiącach. Zakładamy, że kluczowym punktem dla polskich decydentów monetarnych będzie potwierdzenie szczytu inflacyjnego w okresie wakacyjnym, po którym nastąpi wyraźne wyhamowanie polskiej gospodarki. Będzie to wystarczający powód do tego, by ogłosić przerwę w trwającym cyklu podwyżek, która w praktyce przerodzi się w jego koniec.
Tymczasem po niemrawym poniedziałku solidne wzrosty zawitały również za oceanem. Indeksy S&P500 i Nasdaq zyskały odpowiednio 2% oraz 2,8%. Inwestorzy pozytywnie zareagowali na kwietniowy odczyt amerykańskiej sprzedaży detalicznej (0,9% m/m) oraz produkcji przemysłowej (1,1% m/m). W odbiciu nie przeszkodził inwestorom nawet wyraźnie jastrzębi wydźwięk wypowiedzi J. Powella. Podczas konferencji zorganizowanej przez WSJ szef Rezerwy Federalnej zapowiedział niezłomność w walce z inflacją, nawet w sytuacji gdyby stopa procentowa musiała wyjść poza ogólnie przyjęty poziom neutralny. Jednak z drugiej strony pocieszająca dla rynku mogła być wypowiedź największego jastrzębia Fed J. Bullarda, który po raz pierwszy od dłuższego czasu przychylnie odniósł się do zakładanego planu tempa podwyżek (wcześniej J. Bullard sygnalizował nawet konieczność przeprowadzenia serii podwyżek o 75 pb). Dobrze w kontekst wczorajszej sesji na Wall Street wpisało się upublicznienie informacji o istotnych zakupach dokonanych w 1Q2022 przez Berkshire Hathaway W. Buffetta. Amerykański miliarder w poprzednim kwartale dokonał łącznie zakupów na ponad 40 mld USD i postawił przede wszystkim na branżę paliwową (Chevron, Occidental Petrolum) oraz finansową (Citgroup).
Patryk Pyka
Analityk Zespołu Usług i Analiz Rynkowych
Dom Inwestycyjny Xelion sp. z o.o.
Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.
Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności.